Was sind Swaps? » Swaps Definition & Beispiele (2024)

Doch nehmen wir noch eine genauere Swaps Erklärung vor: „Swap“ ist der englische Begriff für „Tausch“. So werden mit Swaps bestimmte Finanzderivate beschrieben, deren Basis der Austausch von Zahlungsströmen zwischen zwei Partnern ist. Swap-Vereinbarungen haben vor allem das Ziel, komparative Kostenvorteile auszunutzen, die die Swap-Partner auf den verschiedenen Märkten jeweils besitzen. Klassischerweise werden derartige Tauschvereinbarungen als OTC-Geschäfte – also außerbörslicher Handel – durchgeführt, weil dies keine standardisierten Kontrakte sind, die man individuell aushandeln muss.

Darüber hinaus können Swap-Geschäfte für vielfältige Zwecke eingesetzt werden, wie zum Beispiel für die Risikoabsicherung, die Aktienportfolio Strukturierung, die Verbesserung von Bilanzstrukturen oder die Ausnutzung spekulativer Chancen. Prinzipiell bestehen beim Gegenstand von finanziellen Tauschvereinbarungen nahezu keine Begrenzungen. Allerdings sind einige Swap-Typen in der Praxis besonders häufig anzutreffen.

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In Bezug auf das Thema Geld anlegen sind Zinsswaps besonders bekannt. Hierbei wird eine Vereinbarung getroffen, bei der zukünftige Zinszahlungen getauscht werden. Wenn den Zinszahlungen Verbindlichkeiten zugrunde liegen, ist von „Liability Swaps“ die Rede. Bilden hingegen Finanzanlagen oder Wertpapiere die Basis, wird häufig die Bezeichnung „Asset Swaps“ verwendet. Es werden lediglich die zinsbezogenen Zahlungsströme getauscht, während die zugrunde liegenden Kapitalsummen in der Regel nicht angetastet werden.

Bei Zinsswaps erfolgt normalerweise ein Tausch zwischen variablen und festen Zinszahlungen. Diese Variante wird auch „Plain Vanilla Swap“ genannt. Die Partei, die die festen Zinszahlungen gegen variable abgibt, tritt dabei als Payer (Käufer) auf. Der andere Partner ist der Receiver (Verkäufer). Als Swap-Satz dient der Festzinssatz. Klassischerweise findet dabei kein vollständiger Austausch der Zinszahlungen statt, sondern lediglich ein Ausgleich der Zinsdifferenzen zu den festgelegten Zahlungsterminen. Zumeist finden Zinsswaps über Zeiträume zwischen zwei und zehn Jahren statt.

Ein Rohstoffswap (Swaps Rohstoffe) ist ein Commodity-Swap, bei welchem die Zahlungsverpflichtungen einer oder beider Parteien an einen Preisindex oder den Marktpreis eines Rohstoffes gebunden sind.

Rohstoffswaps werden größtenteils über eine bestimmte Art und Menge eines Rohstoffs abgeschlossen, bei denen ein Partner den aktuellen Preisindex bzw. Marktpreis, der andere einen für die Laufzeit des Swaps vereinbarten Preis zahlt. Wenn beispielsweise Erdölproduzenten eine feste Zahlung von Verbrauchern (Fluggesellschaften oder Raffinerien) gegen Zahlung des aktuellen Wertes empfangen, den beide aus dem Verkauf von Erdöl erhalten bzw. für den Erwerb aufwenden müssen, sind beide Parteien innerhalb der Laufzeit des Swaps gegen Ölpreis-Schwankungen geschützt.

Mit einem Rohstoffswap ist keine Rohstofflieferung verbunden. Seit 1986 entwickeln sich Rohstoffswaps für Rohstoffe (Rohstoffe Definition) wie Grundnahrungsmittel (Zucker, Kaffee), Edelmetalle (Gold), Energie (Erdöl) und Buntmetalle (Kupfer), für die es umsatzstarke, liquide Kassamärkte mit freier Preisbildung und gleichermaßen großen Preisschwankungen gibt.

Per Swaps Definition handelt es sich um spezielle Derivate, mit denen Zahlungsströme in unterschiedlicher zeitlicher Abwicklung oder unterschiedlichen Währungen ausgetauscht werden. Insofern verweisen sie auf zwei Basisinstrumente. Zum Beispiel erhält bei einem Währungsswap der Besitzer einer Dollar-Schuldverschreibung die Zinszahlungen einer Euro-Schuldverschreibung, die ein anderer Partner hat und umgekehrt. Bei Zinsswaps kann jemand beispielsweise eine monatliche Zahlungsverpflichtung gegen eine jährliche swappen.

• Vielfältige Typen von Swaps möglich
• Tauschvereinbarung über Zahlungsströme
• Häufigste Swap-Vereinbarungen sind Zins-, Währungs- und Devisenswaps

Wenn Sie als Forex-Trader über Nacht ein Währungspaar halten, fallen sogenannte Rollkosten oder Swaps an. Bei vielen Forex-Brokern ist im Kontoauszug in der Spalte „Swap“ zu finden. Bei der bekannten Trading-Software MetaTrader 4 sind diese Kosten auch unmittelbar in der Kontoübersicht zu sehen.

Wer wissen möchte, wie sich diese Kosten zusammensetzen, muss wissen, dass bei einem Forex-Trade stets eine Währung gekauft und die andere dagegen verkauft wird. Zwischen den Ländern, in denen die jeweiligen Währungen beheimatet sind, besteht oftmals eine Zinsdifferenz. Diese richtet sich nach der Höhe der Leitzinsen. Die Zinsdifferenz wird dem Trader berechnet und kann positiv oder negativ ausfallen.

Die Swap-Kosten sind häufig gering, sodass diese nur wenig Einfluss auf die Gewinn- und Verlustrechnung nehmen, es sei denn, der Swaps Trader will seine Position langfristig halten.

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Unter Forex Swaps (FX-Swap) oder auch Devisenswaps ist ein zweiseitiges Finanzmarktgeschäft zu verstehen, welches den Tausch von zwei Währungen beinhaltet. Somit sind Devisenswaps der Tausch einer Währung zu einem gewissen Zeitpunkt und zu einem gewissen Wechselkurs gegen eine andere Währung sowie der Rücktausch der Währungspaare zu einem späteren Zeitpunkt.

FX-Swaps bestehen somit entweder aus einem Kassageschäft oder einem Devisen-Termingeschäft, die jeweils entgegengesetzt verlaufen. Sie können ebenso aus zwei Devisen-Termingeschäften bestehen, die verschiedene Valutierungen besitzen, allerdings auch entgegengesetzt verlaufen. Die gängigste Variante ist das Devisen-Kassageschäft (FX Spot) gegen ein Devisen-Termingeschäft (FX Forward).

Als Einsteiger im Forexhandel sollten Sie beachten, dass bei Devisenswaps häufig Tage oder Wochen zwischen dem Tausch und dem Rücktausch liegen können. Viele Forex-Broker berechnen Swap-Gebühren, wenn die Devisenposition über Nacht gehalten wird. Um diese Swap-Art zu verstehen, sollten Sie auch die Frage „Was sind Devisen?“ beantworten.

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Bei einem Swap Future handelt es sich um einen über eine Terminbörse angebotenen und gehandelten Future-Kontrakt, dessen Basiswert Zinsswaps oder Credit-Default-Swaps sind. Swaps Futures auf Zinsswaps sind in der Regel am häufigsten anzutreffen.

Die Idee, dass Trader Kreditausfall- und Zinsswaps als Futures handeln können, existiert bereits länger. Doch erst im Verlauf der Finanzmarktkrise stieg das Interesse an der Ausgestaltung von Swap-Future-Kontrakten. Den Brokern und Banken ging es hierbei vor allem darum, dass durch die Swaps Börse als zentrale Gegenpartei kein Kontrahentenrisiko mehr vorhanden ist.

Der Basiswert ist bei diesem Swaps Trading (Future-Kontrakt) ein Swap. Bei einem klassischen Zinsswap gibt es einen Empfänger der Festbeträge sowie einen Zahler der Festbeträge. Der Käufer wird am Ende der Laufzeit zum Empfänger der fixen Seite im Zinsswap.

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Swaps haben sich als Quelle für kostengünstiges, festverzinsliches Fremdkapital als Alternative zu einer direkten Online Geldanlage erwiesen. Bei Zinsswaps werden Zinszahlungsverpflichtungen in einer Währung für eine gewisse Laufzeit ausgetauscht. Das Merkmal von Währungsswaps ist, dass die Verbindlichkeiten in unterschiedlichen Währungen begründet sind. Weitere Swap-Typen:

• Total Return Swap (Tausch von Wertschwankungen und Erträgen von Finanzinstrumenten gegen feste Zinszahlungen)
• Equity Swap (Aktienbezogene Tauschvereinbarungen)
• Credit Default Swap (ein Partner zahlt dem anderen eine Prämie für die Übernahme des Ausfallrisikos)

Mit einem Swap-Geschäft können Trader Geld und Zeit sparen. Der Handel findet nicht über die Trading Software eines Brokers, sondern direkt zwischen zwei Parteien statt, die üblichen Börsengebühren entfallen. Darüber hinaus lassen sich individuelle Vereinbarungen treffen.

Neben den Vorteilen sind aber auch Nachteile zu nennen. Die fehlende Kontrolle und der Mangel an einem physischen Gut stellen zwei davon dar. Denn das Swap-Geschäft ist ein physisch nicht greifbares Geschäft. Überdies ist das Ausfallrisiko der Vertragspartei ein großer Nachteil. Es kann passieren, dass einer der beiden Partner plötzlich nicht mehr liquide ist oder Insolvenz anmeldet und somit den Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Es entsteht eine „offene Position“, die zumeist nur zu schlechteren Konditionen wieder geschlossen werden kann.

Dennoch sollten Trader das Ausfallrisiko hierbei nicht überschätzen, da lediglich Differenzbeträge getauscht werden. Ferner treten bei Nichterfüllung die vertraglich festgesetzten Regelungen in Kraft.

Unter der englischen Bezeichnung „Swap“ (Swaps deutsch: „Tausch“) wird im Allgemeinen der Tauschhandel zusammengefasst. So können zum Beispiel zwei Parteien einen fixen Zinssatz zu einem variablen tauschen. Beim Währungshandel werden möglicherweise vom Forex-Broker Swap-Gebühren berechnet, wenn ein Händler über Nacht seine Position offen hält.

Im Forex-Handel sind von einer Transaktion stets zwei Währungen betroffen. Eine Währung wird gekauft, die andere verkauft. Beim Schließen der Position wird die erste Währung wieder verkauft und die zweite Währung gekauft. Dabei bleibt die Kursdifferenz stehen. Letztlich können Trader mit einem Swap komplexe Wertpapiere kaufen, die prinzipiell dazu dienen, sich innerhalb einer bestimmten Laufzeit gegen ein bestimmtes Risiko abzusichern. Von Profis werden sie aber auch als reine Spekulationsinstrumente eingesetzt, um die Rendite zu optimieren.

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